阿里上财年拿下自 IPO 来最高增长率，但投资者仍忧虑阿里的各种 “买买买”

5 月 4 日晚间，阿里巴巴发布了 2018 财年第四季度财报（2018 年 1 月 1 日~3 月 31 日）以及完整财年业绩报告。

（图自 CNBC）

阿里第四季度收入比同期增长 61%，达到 619.32 亿元，其中，核心电商贡献了 512.87 亿元，录得 62% 增长。

与此同时，第四季度利润同比下降 29%，录得人民币 75.6 亿元，低于市场预期，主要归咎于去年同期从抛售陌陌股权获得的一次性收入拉高了去年同期整体利润。

而从完整财年来看，阿里于 2018 财年收入达 2502.66 亿元，同比增长 58%，其中，核心电商业务占 2140.2 亿元，同比增长高达 60%，这两个方面均创下 IPO 以来最高增速。

展望 2019 财年，我们预计集团整体收入的增长将超越 60％，反映我们对核心业务持续出色表现的信心以及新业务的积极势头。

集团 CFO 武卫指出。此外，在这次财报中，阿里巴巴也首次公布了支付宝全球活跃用户数。截至 2018 年 3 月 31 日，支付宝和其全球合作伙伴服务的用户，年度活跃数约为 8.7 亿人次。

在第四季度，阿里中国零售平台的年度活跃消费者达到 5.52 亿，与上一季度相比，净增年度活跃消费者 3700 万，这也是集团自上市以来的季度内最高净增值。

虽然总体成绩出彩，但部分投资者对阿里在过去一财年里 “大手大脚” 投资表示忧虑。

（图自 SG Talk）

今年 3 月，阿里巴巴向东南亚最大电商平台 Lazada 增资 20 亿美元，对其总投资达到 40 亿美元。一个月后，阿里更是以 95 亿美元 “大口吞下” 饿了么。

投资者担心集团的轻资产模式正在向资本密集型转变。对于集团这些投资决定，集团执行副董事蔡崇信在电话会议中强调，这是对一个 “5 万亿美元” 目标市场的准备。

除此以外，投资人也被降低的核心电商业务的税息折旧及摊销前利润率担忧，2018 财年该项指数从去年的 62% 下降到 53%。

Pacific Epoch 分析师 Steven Zhu 认为这反映了从社交网络兴起的新电商对阿里核心电商的影响：

核心电商是阿里巴巴利润最高的业务，这也是他们获取投资其它扩张领域资金的来源，但如今，这个领域却面临了最大挑战。

据悉，财报发布后，阿里巴巴隔夜股价一度跌超 2%。但在买盘推动下，阿里的股价在收盘前大涨 3.53%，总市值达到至 4778 亿美金，取代腾讯，成为国内市值最大公司。

题图来自 Fortune