腾讯第一季度业绩超预期，小马哥说还会继续买买买

自今年 1 月市值创下历史新高后，腾讯的股价却一路缩水，让人对腾讯本季度的财报不抱乐观，但腾讯在今天下午发布的 2018 财年第一季度的财报却交出了一份出人意料的好成绩，735.28 亿元的总营收比分析师此前的预计的 707.8 亿超出不少。

本季度腾讯总收入同比增长 61%，通用会计准则下的经营盈利为 306.92 亿元，同比增长 59%；按非通用会计准则，该项数据为 252.72 亿元，同比增长 36%。

网络游戏依然是营收的大头，贡献了 287.78 亿元的收入，同比增长 26%，但相比 2017 年第四季度的 32% 的增速出现了不小的下滑，总收入占比持续下滑，已低于 40%。

本季度腾讯游戏业务的增长主要得益于《王者荣耀》和《QQ 飞车》等手游，《王者荣耀》和《绝地求生》霸占了全球 App Store 商店 Q1 吸金量及下载量冠军地位。

手游部分收入为 217 亿玩，同比增长 68%，但 PC 端游戏的收入却不见长，141 亿的收入仅与去年持平。

手游收入的增幅赶不上端游的降幅，也是此前市场对腾讯本季度业绩不看好的重要原因之一，毕竟游戏的利润是网络广告和增值业务所不能比的。

在两周前的 UP2018 大会上，腾讯宣布即将发布更多重头戏 App 和手游作品，尤其是全球热捧的吃鸡手游《堡垒之夜》国服版的上线，有望成为腾讯游戏增长的新引擎。

数字内容和网络广告占总收入比例进一步扩大。

数字内容的收入主要来自腾讯视频、腾讯音乐等流媒体服务的付费订阅。本季度视频订阅人数同比增长 85%，财报中还提到了微视，短视频显然是腾讯今年在内容方面的重心所在。

网络广告本季度同比增长 55% 至 107 亿，财报将此归功于微信朋友圈广告主数量的增加以及移动广告联盟 CPC 的增长。

但相比上一季度，网络广告的收入却是下降了 14%，财报解释是因为淡季广告主减少投放的影响。

微信（包括 WeChat）月活用户已超过 10 亿，财报还重点提到了小游戏的推出极大促进了小程序生态的发展，并透露目前已有超过 500 个小游戏上线。

与之形成鲜明对比的是 QQ，本季度月活为 8.05 亿，同比下滑 6.4%，但比上季度有所增长，第一次止住了下滑趋势，这归功于 QQ 看点带来的流量。

QQ 看点是 QQ 内置面向 95 后的新闻信息流服务，本季度的财报首次披露了这款产品的用户数据：日活超 8000 万。社交广告的增长也离不开 QQ 看点的贡献。

前不久，《腾讯没有梦想》一文刷爆了社交网络，文章中直指腾讯过于依赖投资，正在丧失创新能力。

此前市场也担心本季度腾讯大规模的投资可能会拖累利润，不过财报显示腾讯的投资收益依然很稳，在近 240 亿的净利润中，超过三成来自于投资收益，为 75.85 亿，从这一点来看，腾讯确实更像是一家投资公司。

而且看起来腾讯仍将延续买买买的模式，马化腾在分析师电话会议上就表示：

我们将继续投资以改善我们的产品及赋能合作伙伴的服务，以实现通过互联网服务提高生活品质的使命。