贾跃亭这个「负心汉」

又一个地产大亨与贾跃亭撕破脸了。

10 月 7 日傍晚，恒大健康发布公告称，法拉第未来 (以下简称「FF」）在半年花光恒大第一笔 8 亿美元的投资款，要求提前支付 7 亿美元融资遭拒后，意欲撕毁合同，「原股东」贾跃亭向香港仲裁中心提出仲裁，试图将恒大踢出 FF。

就在 3 个月多前，恒大集团以 67.46 亿港元收购香港时颖公司 100% 股份，间接获得 Smart King 公司 45% 的股权，成为公司第一大股东，正式入主 FF，成为贾跃亭新的白武士。

这段时间贾跃亭的 FF 也迎来了不少好消息，恒大为 FF 在广州南沙拿下 40.1 万平方米的土地用于建厂。8 月 28 日，FF 91 首辆预产车下线，FF 的内部人员称「实现了量产的关键一步」。

不过恒大健康的一纸公告再次让贾跃亭再一次成了「负心汉」，同时也让 FF 的资金链危机再次浮现，据 The Verge 报道 FF 的一些供应商款项已经数周没有收到支付款了。

贾跃亭与恒大的博弈还在继续，但可能没有赢家。今日开盘，恒大健康股价就暴跌 35.24%，乐视网也大跌 9.21%。

从被救助到撕破脸，孙宏斌入股乐视的剧情再一次上演。那么这一次的 FF 会再次重蹈乐视的覆辙吗？而许家印会是又一个为贾跃亭哽咽的地产大亨吗？

3 个月的「蜜月期」，矛盾早已埋下伏笔

其实在 2017 年底，恒大就以 3 亿美元投资了 FF，据知情人士透露，「恒大的投资是救命钱，否则 FF 可能面临破产的危险。」贾跃亭也将第一大股东的位置让给了恒大，不过条件是「锁定 FF 的 CEO 15 年」。

恒大的救命稻草不止这一根，到了 6 月恒大宣布以 67.46 亿港元收购香港时颖公司 100% 股份，间接获得 Smart King 公司 45% 的股权，成为公司第一大股东，而 Smart King 全资持有「FF 美国」和「FF 香港」。

这意味恒大正式入主 FF，恒大还派出集团董事局副主席、总裁夏海钧担任 Smart King 公司的董事长。

根据昨日恒大健康披露的信息，恒大将通过时颖公司在三年内向 FF 投资 20 亿美元，并分三期支付，即 2018 年底前支付 8 亿美元、2019 年支付 6 亿美元、2020 年支付 6 亿美元。

结果恒大在 5 月份把第一期 8 亿美元的投资款打到 FF 账上后，FF 在 7 月份就告知 8 亿美元基本花光，要求提前支付 7 亿元美元。恒大也没有立刻拒绝，而是同意在满足支付条件的前提下，提前支付这 7 亿美元，至于这个条件是什么就不得而知了。

但后来双方还是闹掰了，据财联社从接近 FF 人士处获悉的消息，FF 之所以想解除与恒大的所有协议，主要是为了争夺 FF 的控制权。

恒大的控制欲太强，但 FF 的控制权是贾跃亭的底线，他必须要掌握控制权。

其实在恒大成为 FF 大股东那一刻，双方的控制权之争就埋下了草蛇灰线。

虽然当初恒大健康获取了 Smart King 45% 的股份，而贾跃亭等原 FF 股东持有的股份仅为 33%。但由于采取了 AB 股模式，双方的股权与投票权并不成正比。

在 AB 股模式下，贾跃亭享有「一股十权」的权力，也就是说虽然贾跃亭等原 FF 股东虽然只持有 33% 股份，但却拥有 88% 的投票权，以保证对公司的控制权。

但是恒大也不傻，为 AB 股模式设立了一系列严苛的条件。比如在贾跃亭等原 FF 股东违约的情况下，「一股十权」的权力将发生反转，回到恒大手中。

此外恒大还与 FF 签订了对赌协议，如果 FF 无法在 2019 年第一季度前交付首批量产电动车，也会被视为违约，贾跃亭将失去对 FF 的控制权。

因此尽管恒大入主 FF 期间，看似一团和气，许家印还曾在贾跃亭的陪同下参观了洛杉矶 FF 总部，但实则貌合神离，双方早就为分手做好了准备。

虽然 FF 91 首辆预产车在 8 月下线，但距离量产还有一定距离。更有消息称，唯一一辆预产车 FF91 也在上个月底的「未来日」活动上着火损毁，FF 员工也被要求针对这起火灾签订保密协议。

雪上加霜的是，原计划在 2019 年底到 2020 年初投产的广州南沙工厂也面临停工。据新京报报道，FF 广州南沙区工厂的承建商中建四局已经撤出了部分桩机，但并未见到别的承建单位进场。

8 月份恒大法拉第未来智能汽车 (中国) 集团在广州恒大中心揭牌，当时恒大 FF 中国董事长彭建军还表示要在未来 10 年内达到 500 万辆的产能。而 2017 年大众集团在中国的销量才刚刚突破了 300 万辆。

不过值得注意的是，在这场揭牌仪式上已经完全看不到贾跃亭团队的身影，亮相的恒大 FF 高管团队清一色来自恒大，恒大对 FF 中国的掌控权可见一斑。

此次 FF 选择提前撕毁合同，很可能是在量产目标难以达成的情况下，为了不让特别投票权发生反转而失去公司控制权，做的一次孤注一掷的选择。

之所以说是孤注一掷，是因为一旦 FF 发起的仲裁败诉，贾跃亭失去 FF 控制权几乎是板上钉钉的事。

就在今天下午， FF 发表声明称与恒大解约的唯一原因是恒大在协议有效期内未履行其支付款项的承诺，这与恒大的说法有很大出入。FF 还表示已经跑通了包括供应链在内的所有量产准备。

双方截然相反的口径让事件变得有点扑所迷离，究竟这是一个「农夫与蛇」的故事，抑或只是创始人和投资人的权力游戏，随着事件的发展或许会逐渐明晰。

不过令人好奇的是，精明如许家印，最近还超越马化腾成为中国新首富，有孙宏斌投资乐视的前车之鉴，为什么还要将重金投向贾跃亭的 FF 呢？

许家印会是下一个孙宏斌吗？

在「贾跃亭想把恒大踢出 FF」的消息发布后，不少人都想起了贾跃亭的老朋友的孙宏斌。

孙宏斌和许家印也确实有不少相似之处，两人都是手握大量资金的地产界大佬，都在贾跃亭的存亡之秋当了白武士，都遭到了贾跃亭的「背叛」，因此已经有人戏称贾跃亭「专坑地产商」。

2017 年 1 月 5 日，在乐视与融创召开的战略投资暨合作发布会上，融创中国宣布给乐视投资 150 亿，董事长孙宏斌还笑称跟贾跃亭「特别亲，特别近，像兄弟一样」。

可没过几个月，孙宏斌就在融创业绩发布会一度哽咽，但即便已经亏了几十亿，他也硬着头皮说「要把乐视做成一个好的公司。」不过到了今年孙宏斌已经承认投资乐视失败，3 月孙宏斌辞任乐视网董事长，并在融创中国业绩发布会上称：

乐视是一个失败的投资，165 亿都亏损，计提为零了，这不是壮士断臂，而是断头了。

事实证明孙宏斌用 36 天的尽调决定这笔 150 亿的投资还是过于草率，而贾跃亭挥一挥衣袖就到了美国造车，给孙宏斌留下一个烂摊子。

如今的许家印又会有什么不一样吗？还真有点不一样。虽然孙许二人投资的都是贾跃亭的公司，但目标却有很大不同。

孙宏斌接盘了乐视生态，却没有投资乐视汽车，说是「看不懂科技创新」，所以坚决不投。而孙宏斌还表示未来 10 年房地产开发一定是融创绝对的主业，投资乐视这事本来就没有太大野心，只不过没想到这个山芋会这么烫手。

而许家印是一直想将恒大从传统的地产商转型的，虽然恒大过去几年在粮油、乳制品、矿泉水等业务上表现不佳，但恒大这两年继续在金融、健康、文旅等地产外的产业上加大投入。8 月份许家印以 414 亿美元登顶中国首富，今年股价涨幅暴涨近 450% 的恒大健康功不可没。

此外今年 4 月 9 日，恒大集团还与中国科学院在北京签署全面合作协议，恒大将在未来十年投入 1000 亿元与中科院共同打造三大科研基地，标志着「地产商」恒大正式进军高科技产业。

由此来看，恒大投资 FF 造车可能也是进入科技产业计划的一部分，而恒大目前在 FF 上的投入也远不止已经快被花光的 8 亿美元。落户广州南沙的恒大法拉第未来（中国）公司注册资本就为 20 亿美元，还花了 3.641 亿元，为 FF 拍得广州市南沙区一块约 601 亩的制造业用地。

当然对比特斯拉每分钟 6500 美元的烧钱速度，恒大这点投入可能还远远不够，不过对已经投入了大量资金的恒大来说，显然也不愿意这些真金白银打水漂，同时 FF 也寄托了恒大转战新能源汽车的厚望，这或许也是贾跃亭敢于孤注一掷撕毁合同的底气。

如果说孙宏斌被贾跃亭「坑」了是因为尽责调查没做好，看错了贾跃亭。那许家印在这种情况下以同样的理由失算的几率则要小得多了，据知情人士透露，恒大对 FF 尽调的结论是 FF 的技术专利储备世界领先，目前 FF 已获得专利超过 380 件。

无论是孙宏斌，还是许家印，都是精明的商人，押注贾跃亭必定也是看中了这些公司身上某种发展前景，绝不是什么「人傻钱多速来」的主。

至于贾跃亭，虽然一度在资本市场长袖善舞，但随着和两个拯救自己的白武士闹掰，如果这次失去了恒大这条大腿，曾 8 次被列入失信被执行人的贾跃亭还能找到下一个白武士吗？