微软 2012 Q4 财报：公司成立以来首次亏损，暂时的

微软在 7 月 19 日发布 2012 年第四财季财报（截止 6 月 30 日）。这一财季迎来微软公司创立 27 年来首次亏损，净亏达到 4.92 亿美元，平均每股亏损 0.06 美元，课税前的运营利润也仅有 1.92 亿美元；不过单季 180.6 亿美元的收入，仍然实现 4% 的同比增长速度。

微软的亏损有别于同一天发布的诺基亚亏损财报，后者主要是业务不振造成，前者由账面减记造成。微软在半个多月前就宣布在 Q4 财报中给在线服务部门计入 62 亿美元商誉减值，这主要是由 2007 年盲目收购 aQuantive 造成的。

微软股票在历史首个亏损财报之后没有下跌，相反，收盘时的 0.71% 涨幅还跑赢标普 500 上涨幅度；其后市也被继续看涨。一部分原因在于去除 qQuantive 62 亿美元商誉减值，微软实际上在这一季度实现每股收益 0.67 美元，高于彭博所调查的平均预测值 0.62 美元；当季 201 亿美元的未入账收入，也高于高盛分析师所预测的 194 亿美元。

微软 CEO 鲍尔默（Steve Ballmer）在财报会议中说过去一财季 “接近微软历史上最激动人心的产品发布季”，Windows 8、Windows Phone 8、Surface、Windows Server 等重要产品都在 6 月 30 日之前召开发布会（下一代 Office 的发布会在 7 月）。随着这些产品在接下来的财季陆续正式发布，将给微软带来新的发展动力。

不过由于 Windows 8 要等到 10 月 26 日才正式发布，它对微软 Windows 业务线的刺激要等到 2013 年 Q2 财季才能显现；这样，加上整个 PC 产业的疲软，微软 Windows 业务线可能迎来更艰难的三季度财报（1Q2013）。——事实上，在刚刚结束的 2012 Q4 财报，微软 Windows 业务线收入同比下降 13%，41.5 亿美元收入低于分析师 44.4 亿美元的预期。而在整个 2012 财年，微软服务器与开发工具业务线（STB）所带来的收入也在历史上首次超过了 Windows 业务线，前者贡献 187 亿美元收入，后者为 184 亿美元（不过 Windows 的利润率仍然高于 STB）。

企业级市场仍然是微软主要收入来源。销售 Office 的微软商业部门（MBD）全年营收 240 亿美元，贡献利润 157 亿美元；Windows 部门全年收入 183 亿美元，净收入 114 亿美元。在扣除 aQuantive 商誉减值后，微软全年总利润为 217 亿美元，这里主要是由 MBD 和 Windows 贡献。所以我们在 7 月 16 日看到微软单独为 Office 召开发布会就不足为奇，听到鲍尔默在发布会上力挺 “Office 2013 是该系列历史上最具野心的更新” 就不足为奇。

此外，消费业务部门将继续成为微软的烧钱部门。首先是消费领域对 Windows 需求的疲软，这主要平板电脑强劲发展及欧洲经济持续疲软造成的，PC 出货量出现下滑情况下，Windows 业务受影响严重——2011 财年收入减少 6.6 亿美元，利润减少 7.5 亿美元。事实上，Intel CFO Stacy Smith 在接受彭博电视采访时，也说到宏观经济环境确实低于他们的预期。

另外一个烧钱的项目则是 Windows Phone，它所归属的娱乐和设备业务（EDD）全年营收虽然上涨 7.6%，至 96 亿美元，但所贡献的利润仅 3.64 亿美元，比去年少了将近 9 亿美元。微软在财报中说利润巨幅下降的首要原因是给诺基亚支付的 “盟友费”，其次是收购 Skype 及在研发方面费用支出增加的原因。

以下为微软 2012 财年 Q4 财季的主要数据：

2012 全财年数据

2012 财年，微软营收、运营利润和每股盈利分别为 737.2 亿美元、217.6 亿美元和 2.00 美元。不计商誉减值费用和递延收入，调整后的非 GAAP 营收、运营利润和每股盈利分别为 742.6 亿、285.0 亿和 2.78 美元，分别同比增长 6%、5% 和 5%。

部门业绩

第四财季服务器和开发工具部门营收同比增长 13%，全年营收增长 12%。企业正在购买 SQL 服务器和系统中心以支持关键任务工作流、建立商业智能和私密云基础设施。Windows 服务器 2012 年将在今年九月发布。

微软企业部门第四季度营收同比增长 7%，去年营收增长 7%，反映了 Office 2010 销售的持续增长势头。Office 现在已安装在超 10 亿台电脑上。

Windows 和 Windows Live 部门第四季度营收同比下降 13%，全年营收下降 3%。不计 Windows Upgrade Offer 影响，调整后的非 GAAP 营收同比下降了 1%，全年营收下降 1%。Windows 7 普及率继续上升，全球超过 50% 的企业台式机都运行 Windows 7。

在线服务部门第四季度营收同比增长 8%，全年营收增长 10%，反映了搜索业务的增长。2012 年 6 月必应的美国搜索市场份额为 15.6%，同比上升 120 个基点。

娱乐及设备部门第四季度营收同比增长 20%，全年营收增长 8%，反映了加入 Skype 的业绩。第四财季 Xbox 卖出 110 万台，略低于去年同期的 170 万台。Xbox 连续 18 个月成为美国最畅销的游戏机。

2013 年运营支出展望

微软重申 2013 财年运营费用目标为 303 亿美元–309 亿美元。