靠 “美” 赚钱的美图更新了招股书，明年要发两款手机，还要靠电商盈利

发迹于桌面端工具，在移动互联网时代衍生为超级 app，再进军游戏和硬件，美图在 “美” 的领域做到了最好。尽管依然没实现盈利，但最近几个月来关于美图即将 IPO 的消息越来越多，随着越来越多的消息被曝光出来，美图未来的商业之路也逐渐清晰。

在今年 8 月递交了招股书的美图，在 11 月 28 日对招股书进行了更新，显示了其未来对电商平台的规划，以及接下来的盈利方向和目标。

坐拥大量的女性用户流量，免费的 app 无法变现让美图选择了在未来走电商路线，在此次更新的招股书中，美图表示预计会在 2017 年上半年上线一款社交电子商务平台，并且针对即将上线的点子商务平台，美图目前已经组建了相应的团队进行筹备。

显然对于美图来说，将流量尽力转化到电商平台是实现盈利的直观重要的一步，因为从目前的情况来看，尽管图片处理市场本身状况良好，美图又是在市场占比中是当之无愧的老大，但是无论是美图秀秀，还是之后推出的美颜相机、美拍、表情工厂，都仅仅是一种工具类 app 的成功。依靠工具本身很难盈利——没有人会在一个工具里看广告，工具也不适合承载广告这种形式。用户量就仿佛一张难以兑现的支票。但如果将流量导入到电商平台，以目前美图所针对的女性的消费能力，可能会获得一个不错的盈利前景。

盈利的方向显然不仅仅是电商平台，就在今年 6 月中举办的美图世界发布会上，美图公司高级副总裁北够和 CTO 张伟透露，美图未来的商业化将从三个方向入手：广告、游戏和电商。

对于盈利效果不算太好的广告业务，美图在招股书中表示计划在 2016 年底之前推出升级版广告平台，该平台将推出全面且创新的广告解决方案，以向广告客户提供更多广告库存。而对于娱乐性的游戏和道具系统，目前美图已经在 今年 4 月上线了一款手游并且在今年 6 月开始在美拍的直播和短视频中加入视频打赏功能。

搭上了短视频和直播风口的顺风车，美拍打赏的业绩所带来的业绩增长率可谓相当可观，自 2016 年 6 月推出美拍互联网增值服务业务以来，该业务所产生的收益已经由 2016 年第三季度的约人民币 920 万元，实现了 1160% 的增长，展现出巨大变现机会。

在 8 月份的招股书中，美图公司在营收来源方面主要是智能手机和互联网服务，其中智能手机销售收入是公司最主要收入来源，2015 年营收占比 89.9%，2016 年上半年占比 95.1%。

而目前尽管市面上的主流手机厂商都在将自己的卖点转向拍照甚至是主打自拍，但美图显然还没有打算放弃这个重点市场。在更新的招股书中，美图表示计划分别于 2017 年上半年及下半年推出至少一款新的智能手机型号。而对于其他厂商的新品来说，美图手机的优势在于毫不逊色于其他手机厂商的品牌知名度，有大约 75% 的美图手机用户在购买美图手机前已经是美图应用的用户。

至于此次 IPO 的融资目标，之前有消息显示美图为其港股 IPO 定下的最新融资目标为约 7.5 亿美元，募集的资本中约 35% 会被用在拓展其智能手机业务。但按照目前消息人士的曝光，美图公司计划将 IPO 定价区间设定为每股 8.50 港元 – 9.60 港元，以此计算，最高募资约 7.1 亿美元。

回到最为根本的盈利话题，美图预计会在 2016 年 7 月起约 18 个月（即 2019 年 7 月）将迎来互联网服务及其他分部的盈亏平衡期。然而对于美图来说，目前盈利前景明确的基本只有手机和道具玩法，电商平台的发展还有待观察，所以盈利所要花费的时间可能比预期更长。

把 “美” 做大很容易，但用 “美” 来赚钱，着实不易。