迪士尼后继无人， CEO 续约不出奇，但为何只续了一年那么少？

迪士尼在本月宣布，正式和现任集团 CEO Robert A. Iger 进行续约一年，其任期将延长至 2019 年 7 月 2 日。

这已经不是 Iger 第一次延长任期了。于 2005 年正式任职迪士尼集团 CEO 的 Iger，原计划于任职 10 年后，即 2015 年卸任。但在 2014 年 12 月，迪士尼宣布已经和 Iger 续约至 2018 年 6 月，因为他让 “迪士尼的创意和财务都达到了空前巅峰，激励股价涨破记录，让股东们获得高额利润”。

（图自 THR）

而这次进行的续约，更像是意料之内的消息。早在今年 2 月的投资者电话会议上，Iger 就曾透露他有可能会延迟自己的退休日期。再者，在原协议下，Iger 离卸任就只剩下一年多，但集团内部并没有明确的接班人。

得而复失的迪士尼帝国继承人

（迪士尼前 COO Thomas O. Staggs，图自 Daily Nova）

前迪士尼集团 COO Thomas O. Staggs，曾被看作 Iger 的接班人。在 2010 年，Iger 任命 Staggs 为主题乐园的业务主席，一方面为了拓展他的管理经验，另一方面，则是让其与当时接任 Iger 出任 CFO 的 Jay Rasulo 一较高下。

期间，作为乐园业务的负责人，Staggs 促成了迪士尼近几年来其中一个最具野心的项目——上海迪士尼乐园的建设。并于 2015 年成功击败 Rasulo，被提升至集团 COO 一职，成为了媒体口中的 “迪士尼 CEO 接班人”，而 Rasulo 则离开了迪士尼。

殊不知，2016 年 4 月，迪士尼突然宣布，Staggs 将于同年 5 月离职。据《纽约时报》报道，其实在 2015 年，当 Iger 委任 Staggs 为 COO 时，董事会已有一些成员对此表示反对，只是当时 Iger 意见占了上风。

（图自 THR）

随后，董事会内部对于 Staggs 作为 CEO 接任人的争议仍不时出现，而到了 2016 年 3 月之时，Iger 告知了 Staggs 一个消息：迪士尼将扩大继任者的搜寻，因为他自己（Iger）和董事会对 Staggs 的能力都信心不足。

据知情人士透露，董事会认为，在未来十年里，迪士尼将走入未知水域，迎来持续的数字化改革和后有线电视（post-cable）时代。而大家并不确定 Staggs 是否具备足够的远见来带领集团。

于是，耗时六年进行了悉心培训后，庞大的娱乐帝国必须推倒一切，重新开始寻找 “继承人”。

Iger 管理成绩斐然，要找继任者可不容易

（图自 BBJ）

Robert Iger 在 2005 年正式接任 Michael Eisner 成为迪士尼集团 CEO 与董事长。在 Iger 任职这 10 多年来，迪士尼的年度营收从 2006 年的 337.47 亿美元增长至 2016 年的 556.23 亿美元；而期间的股东总回报率亦达到 448%，优于标普 500 指数的 144%。

Iger 先生在其任职 CEO 这 11 年来，带领着华特迪士尼公司创造了前所未有的成功，他将内容创意发展推上新高、增大了集团的全球影响力、培育科技创新，而且还带来一年比一年高的财政成绩。

董事会独立主席 Orin C. Smith 如此评论道。虽然如今回头风光无限，但当初临近 Eisner 退下之时，董事会对于 CEO 继任人的主意并不是特别确定，依旧在公司内外定位集团继承人。Iger 作为 COO，还是花费了数月时间向董事会阐述自己的管理计划，以争取接任 CEO 一职。

（左起：Rober Iger、 Michael Eisner 和 Dick Cook，图自 Zimbio）

他对迪士尼的战略核心包括三点：在内容创意上投资、进行国际性扩张，以及进行技术创新。而在成为 CEO 之后，他也信守了自己当初许下的承诺。

于内容创意上，Iger 完成了 3 次极其重要且巨额的收购，它们分别是：在 2006 年以 74 亿美元的股权置换收购了皮克斯工作室（Pixar）、在 2009 年以 40 亿美元收购了漫威，以及在 2012 年以 41 亿美元收购了卢卡斯影业（Lucasfilm）。

（图自 LA Tims）

从这 3 次收购中，Iger 为迪士尼收揽了好莱坞部分最值钱的 IP，如皮克斯的各大 “总动员” 系列、漫威中高达 5000 个超级英雄资源，以及历史悠久的 “星球大战” 和 “夺宝奇兵” 系列版权，弥补了迪士尼原本缺乏可吸引男孩观众角色的弱势。

虽然当初在收购时，Iger 的决策并不被看好，但经过这些年的验证，这些巨额收购的 IP 资源，亦已经开始转化为账面上的数字。单从票房上看，在 2005 年的时候，迪士尼在 “好莱坞六大” 中的票房排名为倒数第二，而在 2014 和 2015 年时，已跃升并保持在第二名位置，并于 2016 年成功占领了票房第一位。

（重新启动的《星战》系列，获得了巨大的票房成功，图自 The Odyssey Online）

而在国际扩张上，备受关注的上海迪士尼乐园，于去年 6 月正式开业。根据 2017 财年第一季度财报显示，在整体盈利下跌的情况下，主题乐园与度假村业务是唯一实现增长的业务，而其中的上海迪士尼乐园也该业务带来了不错的拉动作用。据悉，自开业至 12 月 31 日间，上海迪士尼乐园已经接待超过了 700 万游客，并有可能在 2017 年财年实现收支平衡。

（图自 THR）

除此以外，迪士尼还计划于 2020 年之前完成东京迪士尼和东京迪士尼海底乐园的扩建。

而在科技创新方面，Iger 为各个业务部任命了分管的 CTO，但在整个集团的统筹层面却没有设立 CTO 一职，从某个层面来看，他自己来担任了集团的 CTO。所有业务部的 CTO 每隔几个月便会聚首一堂，一起分享信息以及探讨面临的挑战。目前迪士尼拥有的专利中，大部分均是在 Iger 任职中期间获得。

（图自 Fortune）

此外，借助收购卢卡斯影业，迪士尼亦拥有了卢卡斯旗下工业光魔（Industrial Light & Magic）以及数百项技术。

基于和乔布斯的紧密关系，Iger 接任 CEO 一职不久后，便将完整的迪士尼影视内容接入当时仍处于发展初期的 iTunes 平台。在 2016 年，迪士尼斥资 10 亿美元收购了流媒体公司 BAMTech 33% 的股权，并计划通过 BAMTech 的技术支持，提高 ESPN 以及整个迪斯尼公司的流媒体盈利能力。

既然成绩优秀，又后继无人，为何不多续约几年？

（图自旅游云）

大部分人对于 Iger 的管理成绩都非常肯定，投资管理公司 Gullane Capital Partners 的创始人 Trip Miller 甚至在前几天 Iger 宣布延长任期后表示：

Bob Iger 任职越久我就越开心。与之同时，短期投资者都非常关注（迪士尼）继任消息，而我认为这（对于他们来说）是一个好消息。Iger 延迟退休计划，对我来说，也许意味着寻找继任者的计划比我们想象中要来得更晚。

既然大家对于 Iger 都那么满意，而又暂时无法找到合适的继任人，那为什么这次续约只延长了一年任期，而不续约久些以预留更多时间来落实继任人？

首先，Iger 曾表示，公司长期由一人进行领导可能会起到破坏性的作用：

如果事实证明你的理念是正确的，你会变得非常自信，因此也会对他人的想法和理念不屑一顾。所以我希望能够非常谨慎地处理，不仅仅是在我自己状态不佳的情况下离开，也要选择一个对公司更合适的时机。

而他也表示，这次延长任期的决策是在 “非常谨慎” 的情况下决定的。再者，10 多年来记录优良的 Iger，选择在公司情况比较好的时候卸任，也能为自己留下好的历史记录。

除此以外，另一原因则要从迪士尼集团中占总营收比例最重有线电视业务讲起。虽然在大众印象中，与迪士尼关联最强的是米老鼠和迪士尼乐园，但在事实上，迪士尼集团中占营收最重的却是旗下的有线电视业务，占比达到 40%。

而且和电影与迪士尼乐园的近几年的强劲走势相比，有线电视业务在流媒体与观众习惯改变的冲击下备受打击，其中又数 ESPN 的问题最受关注。

从 2013 年开始，ESPN 的付费用户数几乎每年都以 300-400 万的速度流失，直至 2017 财年第一季度结束，ESPN 的用户数已经从 2011 年最高的 1 亿付费观众跌落至 8800 万。随着用户流失，ESPN 于 2016 年的广告收入也比 2015 年下降了 3.2%，没能超过 22.3 亿美元。

雪上加霜的是，近几年来的体育赛事版权费用也是水涨船高。根据新协议，ESPN 每年支付给 NFL 的版权费从原来的 11 亿美元升至 19 亿美元；NBA 的则从 5.75 亿美元升到 14 亿美元，导致 ESPN 每年的内容成本已经到达 73 亿美元，远高于网飞的 60 亿美元。

（图自 Business Insider）

虽然 Iger 在公众发言中一直坚持“大家对 ESPN 的情况过于消极了”，但事实上，Facebook、Twitter、亚马逊等都开始了自己的体育流媒体直播业务，他们正在带走新生一代的体育赛事观众，而随着内容成本的增加，情况在变得越来越严峻。因此，ESPN 近年来都是华尔街关注的重点对象。

为了应对，迪士尼在 2016 年以 10 亿美元收购了 MLB 旗下的 BAMTech，并计划将逐渐推出 OTT（over-the-top）服务。此外，Iger 还推崇一种名为 “skinny bundles（轻套餐）”的推广方式。这种套餐价格往往比一般有线电视套餐便宜，其中包括相对比较少的电视频道以及部分网络内容，主要针对年轻一代观众。但数据却显示，针对儿童和电视剧的轻套餐接受度分别为 35% 和 26%，但针对体育赛事轻套餐接受度却只有 8%。