苹果 2012 财年 Q2 财报看点：中国市场有多重要？

4 月 24 日下午五点（北京时间次日凌晨五点），纽约股市闭市后苹果将发布 2012 财年第二财季的财报。时间剩余不到 48 小时，来看一下苹果这一财季的看点。

股价

我们在上一季度写财报看点的时候，还是在讨论 “能否冲破 426 美元创下股价新纪录”，现在把这一数字组合成 “642” 也没有特别的新意了。——4 月 10 日，苹果的最高股价曾经到达过 644 美元，四个月内足足上涨了 280 美元！

不过 4 月 10 日冲到高位后，股价经过调整已经下降了 11%，上周五收盘时停留在了 572.98 美元，市值离曾经的 6000 亿高位也账面 “缩水” 600 多亿美元。

此番下调是否为新一轮的 “苹果牛市” 作准备？这需要看苹果第二财季财报的表现，关键在于下面几大产品线的的销售数据能否超出预期：

iPhone 销量

苹果在去年同期卖出 1865 万部 iPhone，即使今年一季度 “仅仅” 卖出 3000 万部 iPhone，增幅也高达 60% 以上。但人们显然被上一季度 “3700 万单季出货量” 的数字教育得波澜不惊了。

另外，3000 万出货量，要拿下 “智能手机厂商 NO.1” 的宝座已经非常不容易。三星大概在苹果后两天（北京时间 4 月 27 日上午 11 点左右）公布财报，它的智能手机出货量被预估到了 “4100 万- 4400 万台”。三星近几个季度智能手机出货量涨势非常凶猛：

2011 年第二季度，1920 万台（估），苹果是 2030 万台
2011 年第三季度，2780 万台（估），苹果是 1710 万台
2011 年第四季度，3200 万台（估），苹果是 3700 万台
2012 年第一季度，4100 万台（预测），苹果是 3500 万台（预测）

三星的涨势一是外部环境 Android 阵营的扩张，二是三星自己的投入及机海战术（覆盖高中低多个层面）带来的成效。所以 4100 万的预测数据是正常的，那么，苹果的只能以最乐观的 “4400 万台出货量” 才能超过三星，但现在分析师的预测普遍趋向于 3500 万台。

iPad 销量

对于 iPad 的销量，在 Apple 2.0 作者 Philip Elmer-Dewitt 的例行调查中，独立分析师给出预测数据普遍高于 1300 万台，而华尔街官方分析师给出的预测数据在 1000-1300 万台之间。我认为加上中国市场的需求，这一数字可以到达 1430 万台。

去年同期 iPad 的销量只有 469 万台，比 2010 年四季度 733 万台的销量下降了 36%。而同样的降幅，用于今年一季度，则结果是—— 1000 万台不到。但显然 iPad 已经过了 “破坏性创新” 的时期，现在正在经历 “延续性创新” 阶段，在这一阶段，只要多听市场意见、多追随消费者的需求、功能进行必要的升级、扩大产能等等，就可以不断地扩张市场。以苹果的扩张速度，显然不能以同期的环比降幅来衡量。

Mac 销量

过去五年 Mac 的销量每季度同比增幅保持在 26% 左右。但由于上一季度没有新品发布，及平板电脑的影响，Mac 的销量的增幅估计只有 20%—— 454 万台（去年一季度是 376 万台）。

比起 “龟速般”（turtle）的销量增长，更值得关注的是其在美国 PC 市场份额的占比。由于整体 PC 市场增速缓慢（2011 年增幅仅 0.5%），HP、DELL 几大 PC 厂商的销量都在同比下降，Mac 的 20% 多的增幅显得格外惹眼。去年第三季度，苹果首次成为美国第三大 PC 厂商，并在第四季度保持了这一位置。今年一季度，Gatner 和 IDC 的数据均显示苹果仍将占在美国市场 “老三” 的位置。

中国市场

近几个财季的财报会议上，Tim Cook 都表达了中国市场的重要性。由其言语也能看出中国市场地位的变化：

2011 年二季度，只是在中国市场 “挠痒痒”
2011 年三季度，中国市场 “着魔般的增速”（feverish pace）
2011 年四季度，我们低估了中国市场，我们做得远远不够

这一季度 Tim Cook 会有什么言辞？就 iPhone 销量来说，身边有 iPhone 的人越来越多，这只是一个小写照。1 月 13 日中国联通开始销量 iPhone 4S，3 月 9 日中国电信开始销售 iPhone 4S；而中国移动前董事长王建宙在卸任前几天的 “两会” 上宣布中国移动网内 iPhone 用户突破 1500 万——去年 10 月还是 1000 万，六个月增加 500 万。这里还不算各种水货渠道、官方零售店的销量，所以可以预见 Tim Cook 还得找一个词来夸中国市场。

这是一张来自 Asymco 的一张图表：