IPO 之后，Facebook 秉承资本意志的新开始

作为社交网络的翘楚，Facebook 的一举一动都令人瞩目，更不用说上市募资这种大事件。作为系列文章第二篇，我来说说 IPO 之后的 Facebook。

上次调侃了一下不负众望的 38.23 美元的股价。以 Facebook 的股票定价角度，简单分析下投资者希望得到什么样的回报，从而得出未来的 Facebook 将是怎么样的规模。虽然第一天承销商的 “发行价保卫战” 让 Facebook 的前景迷离了一些，但是另一个角度来说，如果 Facebook 发行价定为 20 美元左右，我认为第一天股价也会升值至 38 美元附近，或许 35 美元，所以这个价格，其实也符合投资者期望的。

再回到枯燥的经济上来，从数据的角度来说，Facebook 的市净率 [1] 为 19.08，属于高值，甚至高于一脸 “泡沫相” 的 LinkedIn。市净率的通俗含义就是：市净率低的股票，投资价值高，反之相反。也就是说，Facebook 属于市盈率，市净率 “双高” 的高危股票，稍微有经济学头脑的股票交易者，都不会轻易投资。无怪乎《经济学人》认为股价会下探至 30 美元左右。而在 TheVerge 的 Facebook 上市首日价格直播中，也有人断言对降至 25 美元左右。

那么我们回头来看看所谓的 “完美价格”—— 38 美元。通过分析，我们知道目前股票都在承销商、Facebook 利益相关人和部分股民手中，因为定价过于完美，所以不像其他的初发股票，让第一批公开投资者获得收益，而且还有赔本的可能，那么资本的压力必然会转嫁给 Facebook。要知道，一朝 IPO，Mark Zuckerber 再也不能用那张 “I’m CEO, bitch！” 的名片了，而只能正正经经地按资本规律经营公司。这位饱受争议的公司领导人，在普通媒体被批评为 “散漫随意”，然而许多经济专刊确认为其 “年轻而保守”。

说了这么多 Facebook 的股票，这只是新闻而已，或者是美国股民们感兴趣的，对于一般的 Facebook 用户，或者远在中国的你我有关么？

必然有关，Facebook 是世界第一大社交网络，同时也是世界第一大网络应用平台，这是 Facebook 倾尽数年心血打造的产品，目前已经在世界范围形成垄断，全世界七分之一的人使用其服务，身后追随者无数，已经打造一个非常完善的生态网络。

至于中国市场，虽然目前中国地区用户无法使用 Facebook 的服务，但是没人认为 Mark Zuckerberg 的几次到访中国，是来看丈母娘的。相信许多 Facebook 的投资者，也看中中国市场这块儿潜在红利，一旦征服这个拥有全球最大互联网用户的市场，对于 Facebook 的市场前景，将会有明显的提升。而当 Facebook 进入国内市场的时候，本就接近饱和的中国社交网络，会有怎样的变化，这也值得我们思考。

然而目前 Facebook 的问题不在于此，虽然其广告盈利数字值得称赞。但是相对其引以为傲的庞大用户数量来说，不到 10 亿的广告收益，可以称为可怜。

而对于移动市场， Facebook 可以说是被动进入，最开始的官方移动应用，只能满足用户通过移动设备进行基础的使用。据 Comscore 提供的数据，Facebook 美国用户通过移动设备使用 Facebook 的服务时间为 7.4 小时/月， 高于每月 6.5 小时的台式机使用其服务的时间。加上 5 亿的移动版用户，Facebook 通过移动市场盈利为多少？零！

是的，一片空白。虽然有人认为 Facebook 会像谷歌和苹果那样推出移动广告平台，但我认为相对于更传统的后两者，Facebook 在移动市场的广告方式，应该会是截然不同的。

现在看看，是不是 38 美元的股价，有那么一点高呢？看到这里，如果你认为我是个 Facebook 黑，那么恭喜你，猜错了。

Facebook 的股价，也并非溢价。如果没有泡沫，那么高科技公司的股票，就是垃圾股，泡沫对一些人而言是畏之如虎；对于高科技行业来说，却是甘之如饴。君不见 2000 年的泡沫股灾，其实带来了信息高速公路，和一切我们正在享受的网络便利？相同的，看似泡沫的 Facebook 和 Linkedin，同样会给我们期待。

Facebook 从诞生开始，就拥有伟大公司的气质。论据就是它一直被用来与和伟大的公司谷歌、苹果们比较。其 IPO 之路，也类似谷歌，手头没有什么特别出众的盈利方式，却拥有着广阔的未来。然而一个一直 “赢得未来” 的公司，必然会陨落，谷歌误打误撞得到搜索广告这块儿宝，Facebook 靠什么来赢得未来？需要被吐槽的是，Facebook 的算盘打的很好，未来中国市场，必然会刺激投资者冒险，广阔的移动市场更是让人难以忽视，相对于当年颇有 Geek “光棍” 气质的谷歌，Facebook 在勇气上，矮了一头。

其实一直存在一种论调，Facebook 是理想主义，Mark Zuckerberg 希望这个平台成长，而牺牲广告利益。我一直不能理解这个观点。

从诞生的第一天，Facebook 就是一个商业气质十足的公司。在商场摸爬滚打多年的商业巨头，如李嘉诚们等各个天使，难道会出于爱心给一个毛头小子的梦想公司砸钱？现实是现实，而非通话。“理想主义” 的论调无法掩盖事实——整个 Facebook 的管理层，在当今科技业界堪称豪华，虽然一个个名不见经传，但是通过各种文章的科普，那些看似玩世不恭的年轻人们的简历，足够吓死人。另外，在技术储备上， Facebook 也是业界领先，这也是美国高科技企业与目前国内的效仿者们的本质区别。在代码贡献上，Facebook、twitter 都跻身前列，通过对服务器和代码的不懈优化，带给用户难以察觉但又潜移默化的良好使用体验。

在引用一句已经在这几天被引用滥的话， Mark Zuckerberg 宣称：

IPO 当然是公司历史上一个重要的里程碑，但这不是我们要做的事情。我们的目标不是（仅仅）成为一家上市公司，我们的使命是让世界更加的开放和连通。保持专注，继续前行。

鬼才信咧。以史为例，朱元璋问计谋士，如何夺取天下，答曰：“高筑墙，广积粮，缓称王。” 目前 Facebook 集聚顶尖工程师，时刻增加技术储备，然后在 IPO 之后告诉大家，我还是原来的我，呵呵！

文章最后，再强行聚拢下整篇 “散文” 的观点，IPO 之后的 Facebook，肯定会有变化，而且会是大动作，因为目前的 Facebook，已经掺杂了资本的意志，以资本亘古不变的逐利性，Facebook 不可能保持原先的淡然。

高筑墙，广积粮，不是不称王。Facebook 在等待，等待一个明晰的盈利模式。那我们也准备好茶水、瓜子，拭目以待。

[1] 市净率: 市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。