追赶者 360 金融和它的野心

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今年年初，周鸿祎第一次参加 360 金融的年会。他说金融的团队有了自己的 “创业方法论”。

曾说过不做互联网金融的周鸿祎在 2015 年涉足金融业，一年后，360 金融作为一家独立的公司从 360 内部分拆出来。无论对内还是对外，360 金融都不愿意被看作是一个富二代公司，除了部分业务线继承 360 的金字招牌，他们觉得自己和其它的创业公司并没有太大区别。

（周鸿祎）

“老周对金融业务这算是个很中肯的评价了。” 刘威说，他在 2014 加入 360 负责投资事宜。之后被委以重任，担任 360 金融董事长，掌舵整个金融业务的运转，“我们不是富二代公司，也能在很短的时间里面成为一个比较优秀的金融公司，创业一直是我们的状态，创业者是我们的定位。”

在拆分两年后，360 金融旗下子业务已开始朝着 IPO 的方向迈进。对创业公司来说，这是一个令人艳羡的成绩。但在这两年间，无论是公众、媒体、还是业界，都对 360 金融有更高的期待，认为 360 金融应该做一个搅局者，去和腾讯的金融业务、蚂蚁金服抗衡。

追赶者 360 金融

2015 年 7 月 21 日，360 旗下理财平台 “你财富” 召开了一场媒体沟通会，“360 金融” 这个品牌也第一次在公众面前亮相。

两年前的 2013 年 10 月，周鸿祎的表态还是打算 “守住安全领域产品这块阵地，不准备涉足互联网金融。

“美国的互联网公司是各自有各自的地盘，不会一股脑都做网络银行、做支付，但现在似乎全中国的互联网公司都在做金融。” 周鸿祎在那次演讲中说，他直言自己 “看不明白”：“我想我们最近还是踏踏实实做好安全领域的产品，不打算涉足互联网金融。”

互联网金融在当时还是时髦的新词，银行和基金公司沉浸在余额宝带来的冲击与热潮里。作为第一批探索者，大的互联网公司正在小心翼翼地开始探索和尝试。

在周鸿祎这番表态发出不久前，百度宣布了与华夏基金的合作，其金融平台最快将于当年 10 月下旬上线；微信则与中国人保财险达成合作，为 8 月正式上线微信支付提供保险服务。

然而在余额宝叩响互联网金融大门之后的两年里，BAT 和京东、小米都借着利率市场化完成了金融业务的布局，苏宁和携程也通过各种方式悄悄向金融业渗透，当互联网金融方向逐渐清晰的时候，360 低调进场。

“360 开始做金融的时候，BAT 都已经进场了。在那个时候，我要思考的是 360 有什么资源，360 金融要怎么做。” 刘威说。当时，业界也对这个拥有超过 5 亿 PC 用户和近 8 亿手机软件用户互联网巨头充满了期待，这也促使他们需要加快步伐。

（刘威）

“从金融业务的角度讲，360 的优点和缺点都很明显。他们有流量，有自己的商业体系，也有资金实力；但缺少场景、没有牌照。” 一位第三方机构分析师称。

与腾讯、阿里相比，360 缺乏商业场景，也没有支付账户和强劲的支付需求和主要金融牌照。巨大的用户基础、数据和安全公司的金字招牌是 360 拿的出手的优势。

刘威将 360 金融的优势归结为安全的品牌和海量的用户。“站在金融角度，过去用户信赖一个持有牌照的金融机构，因为有国家的背书。到了互联网金融发起的时候，大家要看商业品牌。” 他说。同一时期，移动互联网让用户与金融产品的交互方式发生了变化，数据开始发挥重要作用。

“我们的打法是在监管框架下有所为有所不为，所有业务先布局，哪个需求大、跑得快，就集中力量做大”，刘威说，“作为后来者，不能求大，只能求快。”

按照他提供的数据，到去年年底，“你财富” 平台注册用户超过 2000 万。他们的贷款导流业务则在不声不响间做到了 “融 360 的一半”——其官方数据显示，这项业务已经服务了 1300 万人，促成贷款金融超过 300 亿。

在 P2P 公司咸鱼翻身的 2016 年，360 金融也在当年 9 月推出 360 借条，它为借款人提供名义上不超过 20 万元的中长期贷款。伴随着令人啧啧称奇的互联网金融上市潮，360 借条也成为 360 金融集团发展速度最快，最受关注的业务。2017 年，它为数百万借款用户发放了近 400 亿元贷款。

这些贷款背后的放款方是与之合作的银行及金融机构，360 金融则在其中提供技术。这种技术输出模式在 2017 年前后成为市场的主流，互联网公司依靠流量和数据管理能力帮助金融机构获客、排查风险。金融机构则在背后提供资金，承担风险。

“腾讯、阿里走过了几年的筹备期，我们第一年就走过了这个阶段，我们的优势是循着他们的成功经验，摸索成本比较低，速度也更快。”，刘威说。

在各项业务布局完成后的第一个自然年，360 金融交出了一份能让自己满意的成绩单。

360 金融的产品方法论

无论周鸿祎还是刘威，他们对 360 金融的自我认知都是 “BATJ 金融业务之后的第二梯队”。

“不用央行的数据，贷款年利率能做到 18% 以内，我觉得国内不超过五家，可能 BATJ，再加上 360。” 刘威说。 低成本的贷款促进了借款用户的增长。到去年年底，360 借条成为了用户规模最大的独立（不合并同一公司不同 App）个人贷款 App。

按照中商产业研究院的数据，截至 2017 年 11 月， 360 借条以 308.65 万的月活用户数，位居网络借贷类应用之首。

这款产品同样赶上了消费金融兴起的末班车，这是一个巨大的增量市场，京东白条、蚂蚁花呗和大大小小的分期电商公司完成了市场的培育，剥离了场景的小额贷款在 2016 年开始飞速增长。

在当时，市场的共识是并不是有场景才能做金融，一边是需求、一边是流量，这些东西足够养活一家金融公司了。去年在登陆美国资本市场的几家互联网金融公司，几乎都没有场景优势。

“来自 360 内部的流量差不多只占整体的 20%，而且这部分流量需要按市场价向 360 付费购买。” 刘威说。另外，这部分流量并非独占，别的商业公司可以用同样的价格从 360 手里获得。

比起流量，刘威更愿意把高速的增长归结于 360 的品牌效应——按照他的说法，同样打广告，可能愿意用 360 金融的用户就会比其他品牌多，资金利用率得到了提升。

“决定作用的还是产品本身。“刘威称——比如用市场上最低水平的利率和最快的放款速度去获取客户。按照刘威的说法，他们可以在一秒钟之内就能对几百万的用户访问进行风险评价，最快的时候，用户两分钟就可以从 360 借条拿到钱。

“去年有 5 家在美国 IPO 的中国互联网金融公司，他们没有场景，也没有流量，它甚至都没有品牌化，它只是在合适的时间做对了合适的产品。” 刘威说。

此前接受采访时，刘威曾表示，互联网公司做金融业务，有的在早期就定下宏大的架构，有的则是一个个产品推动，后者是 360 比较认同的模式。他称，360 金融集团更像是一个孵化器，在内部孵化项目。哪个做得好就拿出来 IPO，别的业务继续探索。他们也设立了金融领域的投资基金，但受制相关协议，一些被投公司还不能公布。

无论出于品牌还是估值，刘威都愿意把 360 金融看作一家科技公司、或是以数据和产品为主导，去服务金融机构的创业公司——他们的核心技术团队前期来自 360，从事大数据、建模和算法等工作。刘威称，有了大数据与人工智能技术的加持，风控模型得以更加完善，这些技术帮助 360 借条在坏账控制率上有了更好的改进。360 借条的坏账率低于千分之五。

至于其他的业务，刘威的想法依然是 “做得好就集中力量做，做不好就先放着”。

牌照的逻辑

与个人贷款业务的增长相反，360 金融在其他业务上的推进相对平稳，金融牌照成了掣肘。

“国家级别的金融牌照就有 18 种，地方的有几十种，把其中的一个做好就已经是很大的公司了。” 刘威这样解释 360 在金融牌照上面临的处境，但他也提及，牌照需要大规模的资金，至少在目前，360 金融手里的资源还不足以支撑更宏大的金融野心。

在这之前，360 金融拿到了网络小贷和保险经纪牌照，另外，360 还参股了消费金融持牌公司晋商消费金融。但在银行、保险和基金销售等牌照方面，360 金融目前还没有太大动作。

小米、新希望集团与红旗连锁发起的民营银行在 2016 年年中获得银监会的核准，雷军在当年 12 月 27 日在微博将新网银行的名称公之于众，美团则在同年年底通过吉林亿联银行拿到了银行牌照。

360 在金融牌照上的出手则显得相当谨慎，在 2016 年 9 月，曾有消息称 360 打算以 4.5 亿元收购一张第三方支付牌照，但这一消息随后被 360 金融否认。

而在 2014 年，360 公司研发奇付通系列支付产品时，便有消息称他们向央行申请了第三方支付牌照，但在控制数量的监管思路下，牌照一直未能获批。之后，小米、美团和滴滴都通过收购拿到了支付牌照。

由于缺少牌照，360 金融目前依然需要对接第三方支付公司的接口。“有了支付牌照才有自己的金融账户体系，所以互联网公司大多是先买一张支付牌照，把数据和用户掌握在自己手里，然后再去拿其他的金融牌照。” 上述分析师告诉全天候科技，“360 和百度类似，自身的账户体系存在感不强，但是百度很早就有了自己的支付体系。”

在人们的期待中，360 金融能够与其他互联网巨头一同分食，或者至少当个搅局者，但牌照是个跨不过去的门槛。

“360 金融的思路跟别人还是不一样，对我们来说，哪个发展得快，就加大力度做哪个。其他的业务做得好就做，做不好就不做。” 刘威说。前者显然是突飞猛进的 360 借条。

后者则以 360 保险为代表，在缺少牌照的情况下，他们的保险、股票、征信等业务 “都还在孵化中”。同样，他们也没有定下明确的计划，去获取券商、保险乃至银行等牌照。

下一步关键词：IPO、区块链

“如果把 360 金融当作一家普通的金融公司，他们其实做的挺不错的。但是大家会觉得 360 是巨头，应该做出一些不一样的地方，或者是跟腾讯、阿里去抗衡。” 上述分析师称。

在过去两年里，360 很少就金融业务对外发声。去年 11 月，360 集团与工商银行在北京签署了全面业务合作协议，前一个月，他们也和民生银行签署了类似的文件。但与 BATJ 和银行的联姻相比，360 对这些合作并没有做什么宣传。

在 2013 年表态不做金融业务时，360 刚刚在 PC 搜索市场从 Google 和百度手中抢下了 20% 的市场份额，而在互联网安全服务领域，360 则是当仁不让的老大，100 亿美元的市值也是仅次于 BAT 的中国第四大互联网公司。

到了 2014 年，360 集团开始在移动端布局，但并没有复制 PC 时代的辉煌。同样，他们的智能手机业务也难言顺利。2016 年 7 月 15 日，360 完成从美股退市，开始回归中国 A 股。

同一时间，国内的互联网公司正在政策宽松期申请或是收购金融牌照，等待时机成熟，但 360 并没有太大的动作。一些分析称，360 在私有化上花了太多的钱。至少在短时间内，业界很难看到 360 金融在牌照或是其他业务上有更多动作。

刘威接下来依然会把大部分精力投入在 360 借条的增长和风控模型的匹配上，他预计，360 借条能在今年实现 1000 亿的贷款规模，8 到 10 亿元的利润。他们在去年已经实现了单月盈利，但算上前期的研发投入，360 借条在 2017 年还是出现了亏损。

不过 360 借条依然是金融集团旗下跑的最快的一家公司，刘威称，在条件许可的情况下，他们会考虑上市。

“互联网金融目前很乱，国家监管很合理。但是如果业务本身做得非常健康，等到三五年以后，没准就可以独立分拆上市” 在 2016 年 8 月接受媒体采访时，周鸿祎曾对此表态，他称如果短期内还不能上市，360 也可以考虑再将其收购回来。

去年 12 月，360 金融还宣布成立 360 金融区块链研究中心。之后，他们与 Qtum 量子链、新比特币（BTN）基金会宣布，将在区块链底层技术领域展开深度合作，成立区块链底层技术实验室，推动中国区块链技术研发和场景落地。

刘威并没有透露太多 360 金融在区块链上的进展，他表示包括智能合约、区块链结算方案等技术都还在内部研究中，但他相信经过了去年下半年重大的技术变革，区块链的前景会相当令人期待。

区块链也许会是 360 金融弯道超车的一个机会，无论是在美国还是在 A 股，依然有很多人视 360 为比肩 BAT 的巨头，并期待他们能做出新的东西。

“团队一直在挑战繁文缛节，文山会海，程序复杂的公司文化。” 刘威说道。在 360 大厦，刘威的办公室经常被 85、90 后小伙伴们作为头脑风暴的小会议室。开完 360 金融年会后，他经常穿着红色的年会帽衫出现在公司。他喜欢创业感觉，一群互联网人金融化，一群金融人互联网化。